一、 定義

息稅前利潤（EBIT）是指不扣減貸款利息、不扣減企業(yè)企業(yè)所得稅的盈利，是考量企業(yè)營運(yùn)才能水準(zhǔn)的要害指標(biāo)值。

實(shí)際測算是：EBIT=純利潤/（1-企業(yè)所得稅率）稅前貸款利息或（純利潤-稅后利息）/（1-企業(yè)所得稅率）

二、 實(shí)際意義

息稅前利潤是十分要害的指標(biāo)值，是不在斟酌到企業(yè)企業(yè)所得稅和利息支出的前提條件下，企業(yè)能夠發(fā)生的所有盈利，即分派給債務(wù)人、國度、公司股東的所有盈利之和。那EBIT是不是越越高越好呢？答復(fù)是不必定的，也要斟酌到企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險。

三、 要素

1. 經(jīng)營風(fēng)險

經(jīng)營風(fēng)險就是指企業(yè)未利用負(fù)債時，在運(yùn)營全進(jìn)程中的實(shí)質(zhì)風(fēng)險性?？剂科髽I(yè)的經(jīng)營風(fēng)險可以用經(jīng)營杠桿，這兒也要導(dǎo)入一個新的定義，便是邊際貢獻(xiàn)。實(shí)際是：邊際貢獻(xiàn)=（市場價-變動成本）*市場出售總數(shù)，這時是除掉了固定成本的迫害。

經(jīng)營杠桿指數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/EBIT

邊際貢獻(xiàn)=EBIT固定成本

也就是經(jīng)營杠桿的尺碼是由企業(yè)的變動性成本費(fèi)和EBIT相互決策的，固定成本越大，經(jīng)營杠桿越大，經(jīng)營風(fēng)險也就越大。怎樣減少經(jīng)營杠桿呢？例如晉升產(chǎn)品報價、減少變動成本、擴(kuò)張市場的需求、減少固定成本等。

比如：企業(yè)的EBIT=100，固定成本=30，那么經(jīng)營杠桿指數(shù)=（100 30）/100=1.3

假如EBIT和固定成本均晉升10，經(jīng)營杠桿指數(shù)=（110 40）/110=1.36

因而，不可以單斟酌到EBIT的絕對值，也要斟酌到與固定成本的相對性關(guān)聯(lián)。

2. 財務(wù)風(fēng)險

財務(wù)風(fēng)險指的是企業(yè)運(yùn)用債券融資要擔(dān)當(dāng)變動性的資金成本所發(fā)生的風(fēng)險性?？剂控攧?wù)風(fēng)險的指標(biāo)值可以用財務(wù)杠桿，實(shí)際為：財務(wù)杠桿=EBIT/（EBIT-稅前貸款利息），即財務(wù)杠桿是由EBIT和變動性利息費(fèi)用所相互決策的。利息支出越高，財務(wù)杠桿越高，財務(wù)風(fēng)險也就越大。可是利息支出能夠抵扣增值稅，也會給企業(yè)發(fā)生抵扣增值稅盈利，因而企業(yè)要恰當(dāng)貸款，不然無限晉升貸款，會使企業(yè)的負(fù)債成本費(fèi)沖抵了貸款利息抵扣增值稅盈利，從而晉升了財務(wù)風(fēng)險。

比如，企業(yè)的EBIT=100，稅前貸款利息=20，那麼財務(wù)杠桿=100/（100-20）=1.25

假如將EBIT和稅前貸款利息均晉升10，那麼財務(wù)杠桿=110/（110-30）=1.375

最終，簡易地說，便是企業(yè)要想晉升EBIT能夠依據(jù)運(yùn)營高風(fēng)險行業(yè)來得到巨額盈利，這時的經(jīng)營風(fēng)險也增長； 還可以依據(jù)巨額的貸款來斟酌迅速擴(kuò)展，從而晉升EBIT，那麼財務(wù)風(fēng)險會增長。因而EBIT不必定是越高越好，也要評定企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險，使得其在可控性的領(lǐng)域內(nèi)。