香港證監(jiān)會主席唐家成2月6日在出席立法會簡報會上坦言，近期個別新上市創(chuàng)業(yè)板公司股權(quán)過度集中，股價呈現(xiàn)極端波動，影響了香港市場名譽。

他指出：“(創(chuàng)業(yè)板)配股潮是很嚴重的問題，我們最主要的說法是，不是單單符合一百人配股便是對的，如果很顯著沒有開放市場，也是有問題的?！?/p>

2月7日午間，日本針織成衣供給鏈商尚捷團體(下稱尚捷)在港交所宣布公告，發(fā)布延遲創(chuàng)業(yè)板上市籌劃。事實上，這是內(nèi)衣零售商芭迪貝伊上周五被香港證監(jiān)會延遲創(chuàng)業(yè)板上市后，第二家因涉及關(guān)于公眾人士最低持股量限制而被迫暫停上市籌劃的創(chuàng)業(yè)板公司。

尚捷在聲明中指出，為使公司及包銷商有更多時光進行配售的建賬程序，以確保證券有一個開放的市場，“加上，因應(yīng)監(jiān)管機構(gòu)就上市規(guī)矩的規(guī)定作出查詢;公司已決議將配售及股份于創(chuàng)業(yè)板上市日期由原定(8日)延至較后日期?！?/p>

“由于創(chuàng)業(yè)板一部分股票的價錢被瘋狂炒作，監(jiān)管機構(gòu)須要增強監(jiān)管。一些基金通過炒賣這類股票，制作賬面上大幅的盈利，但事實上很多這類股票根本賣不出去。整體來說，香港市場的投資者大都非常理性。”豐盛金融資產(chǎn)管理董事黃國英在接受采訪時表現(xiàn)。

創(chuàng)業(yè)板爆炒成風

自2014年以來，香港創(chuàng)業(yè)板的股價暴漲現(xiàn)象越創(chuàng)造顯，廣受市場詬病。當年在香港創(chuàng)業(yè)板上市的19家公司中，79%的公司在上市兩周內(nèi)暴漲超過1倍。去年4月在創(chuàng)業(yè)板上市的建筑股聯(lián)旺團體上市后三天上漲共43倍。

由于內(nèi)地監(jiān)管收緊IPO，導致很多內(nèi)地企業(yè)紛紜轉(zhuǎn)向香港，港股市場的殼資源供不應(yīng)求。同時，香港創(chuàng)業(yè)板殼資源近年來的價錢亦不斷飆升，由早期的數(shù)千萬港元飆升至目前的3億~4億港元。

記者翻查港交所創(chuàng)業(yè)板資料發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板的熱烈勢頭依舊。今年1月，已有10家公司在創(chuàng)業(yè)板上市，集資金額為6.37億港元，其中有9家公司以配售情勢上市。相比之下，2014年全年在創(chuàng)業(yè)板上市的公司數(shù)目僅為19家，隨后增至2015年的34家。

截至去年12月底，共有45只新股在創(chuàng)業(yè)板上市，累計集資金額到達45.9億港元。其中，去年第四季度，多達19只新股在創(chuàng)業(yè)板掛牌，集資額超過24.55億元，創(chuàng)下2002年以來的季度最高記載。

以1月11日在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市的太平洋酒吧(08432)為例，上市首日收報4.05港元/股，相比招股價0.29港元，高出接近13倍。公司上市當日的市值亦激增4.16億港元至4.49億港元。據(jù)悉，太平洋酒吧的首25名承配人在上市首日成交開端已掌控了多達99.5%的可交易股票。

事實上，太平洋酒吧的股價升幅在創(chuàng)業(yè)板并非個例。依據(jù)Dealogic的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，過去兩年在創(chuàng)業(yè)板上市的前十大最大升幅的新股，在上市首日的股價升幅到達15-22.43倍。

“創(chuàng)業(yè)板市場就像一個大賭場，股價的升幅完整脫離了現(xiàn)實，投資者就像在賭博。對他們而言，市值小的股票更容易炒作，而且近年殼股炒風正盛，這類新股亦具備這類概念，因此即使無基礎(chǔ)因素亦愿意投資追捧?！蹦橙倘耸肯蛴浾咝孤?/p>

香港創(chuàng)業(yè)板設(shè)立的背景是模擬美國納斯達克，因此相比主板市場，門檻更低，公司沒有盈利要求，可以不公開招股，由于流通量連續(xù)低迷，香港創(chuàng)業(yè)板一直處于邊沿化的尷尬局勢。

一些創(chuàng)業(yè)板公司由于流通量不足，股權(quán)高度集中，導致二級市場成交不斷萎縮。創(chuàng)業(yè)板統(tǒng)計資料顯示，今年1月創(chuàng)業(yè)板的每日成交金額僅為3.66億港元，遠遠低于2015年4月高峰時代的近25億港元，跌幅超過85%。同時，創(chuàng)業(yè)板公司的平均市盈率卻直線攀升，由2005年大約27倍飆升至今年1月的70倍左右。

證監(jiān)會關(guān)注是否提供開放市場

近年來，香港創(chuàng)業(yè)板市場“殼股”炒風風行，已迫使監(jiān)管機構(gòu)收緊創(chuàng)業(yè)板上市。

香港證監(jiān)會主席唐家成2月6日在出席立法會簡報會上坦言，近期個別新上市創(chuàng)業(yè)板公司股權(quán)過度集中，股價呈現(xiàn)極端波動，影響了香港市場名譽。他泄漏，目前正聯(lián)同港交所，檢查創(chuàng)業(yè)板運作，雙方亦將合作處置更普遍的市場質(zhì)素問題。

他指出：“(創(chuàng)業(yè)板)配股潮是很嚴重的問題，我們最主要的說法是，不是單單符合一百人配股便是對的，如果很顯著沒有開放市場，也是有問題的?！?/p>

同時，港交所上市主管戴林瀚8日則表現(xiàn)，有關(guān)創(chuàng)業(yè)板檢查咨詢尚未有時光表，市場有責任遵從證監(jiān)會就創(chuàng)業(yè)板首次公開招股(IPO)的指引。

此前，香港證監(jiān)會與港交所在1月20日發(fā)出結(jié)合聲明，批駁多宗股份配售均分配予一小部分代理，并只配售予少數(shù)承配人，而剩余的股份通常被分成一手或兩手向大量承配人配售;即使承配人數(shù)量超過100人，最終仍導致股權(quán)高度集中于首要承配人。

依據(jù)官方數(shù)據(jù)顯示，香港創(chuàng)業(yè)板的新股在2015年全年及2016年上半年，首25名承配人合共取得配售股份的96%，而整體發(fā)行的平均承配人數(shù)量為135。此外，上述結(jié)合聲明指出：“證監(jiān)會視察到有一撮投資者多次在表面上互無關(guān)連的創(chuàng)業(yè)板首次公開招股中成為首要承配人。”