“沒(méi)有預(yù)期鷹派的會(huì)議聲明和耶倫缺少亮點(diǎn)的講話令人掃興。

時(shí)隔僅3個(gè)月的加息

北京時(shí)光3月16日清晨2時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)如期扣下加息25個(gè)基點(diǎn)的扳機(jī)。

從以往來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)加息前的任何一點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)，都會(huì)讓全球市場(chǎng)掀起波濤，對(duì)其他資產(chǎn)形成壓力。

金磚黃金首席剖析師趙相賓對(duì)北京商報(bào)記者表現(xiàn)，因?yàn)橐勒諅鹘y(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，美聯(lián)儲(chǔ)加息意味著持有美元的人會(huì)得到更多的收入，是提振美元的。

但這次市場(chǎng)反響較為不同。在美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布加息后，美元指數(shù)從101.5上方迅速下跌至100.7的程度，日內(nèi)最低跌破100.5，重挫超過(guò)1%。非美貨幣則全線大漲，其中歐元兌美元升至五周高位，截至當(dāng)日18時(shí)，報(bào)1.0716;日元兌美元也升至兩周高位;人民幣兌美元日內(nèi)最高漲到6.848;澳元、英鎊等國(guó)際重要貨幣也對(duì)美元有不同水平升值。

大宗商品市場(chǎng)同樣“一片歡躍”。大宗商品原油、黃金和白銀等均大幅上漲，美油、布油雙雙大漲逾2%，CMX銀收漲2.41%，CMX金漲1.54%。

意外平和的聲明

美聯(lián)儲(chǔ)加息完整依照“套路”來(lái)，市場(chǎng)呈現(xiàn)如此動(dòng)蕩似乎不合常理，但不可疏忽的是，投資者其實(shí)都是“買預(yù)期，賣事實(shí)”的作風(fēng)。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表現(xiàn)，市場(chǎng)波動(dòng)往往并不取決于美聯(lián)儲(chǔ)真正的行為，而是取決于市場(chǎng)對(duì)行為的預(yù)期。

趙相賓進(jìn)一步剖析稱，此前市場(chǎng)對(duì)本次加息的預(yù)期已經(jīng)到達(dá)100%，以為這是“板上釘釘”的事情，美元指數(shù)也在前幾天呈現(xiàn)上漲，可以看出，加息其實(shí)已經(jīng)被消化在此前的價(jià)錢走勢(shì)中。

數(shù)據(jù)顯示，美元指數(shù)在本月初推漲至102.1的程度，“這距離103的歷史高位已經(jīng)非常接近”。趙相賓說(shuō)道。

另一方面，在頒布3月加息的同時(shí)，“點(diǎn)陣圖”依舊維持今明兩年分離加息三次的預(yù)期不變，且美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫之后的講話也傾向鴿派，這令市場(chǎng)大呼掃興。

不少業(yè)內(nèi)人士指出，2月底以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)多位官員持續(xù)發(fā)表鷹派講話，加上3月8日頒布的大超預(yù)期的新增就業(yè)數(shù)據(jù)，不僅助推3月加息概率迅速上升，且市場(chǎng)對(duì)6月美聯(lián)儲(chǔ)第二次加息的預(yù)期也已經(jīng)到達(dá)50%。

因此，市場(chǎng)對(duì)于本月議息會(huì)議的焦點(diǎn)已不在是否能實(shí)施加息，而是措辭和后續(xù)加息的力度上，市場(chǎng)想從其中尋找下半年的線索，但卻沒(méi)有找到。

美元仍處于強(qiáng)勢(shì)

不過(guò)，值得注意的是，距離美聯(lián)儲(chǔ)去年12月的加息，本次“靴子落地”僅隔了3個(gè)月，美元的加息步伐已經(jīng)在加快。黃金錢包首席研討員肖磊介紹，從歷史來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)如果進(jìn)入加息周期，最長(zhǎng)也就是隔3個(gè)月就會(huì)加一次，所以前兩年的情形都不算正常。有業(yè)內(nèi)人士笑稱，“美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫終于要落實(shí)她年初的加息籌劃”。

這也意味著美元依舊強(qiáng)勢(shì)。趙相賓以為，只要在加息周期，美元就不會(huì)大跌，短期美元指數(shù)雖然回落，但中期確定是強(qiáng)勢(shì)的上升，對(duì)其他資產(chǎn)勢(shì)必會(huì)造成壓力。例如黃金，即使還有上漲空間，但幅度也會(huì)相對(duì)有限。

對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，此前就有人擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)步加息的節(jié)奏，勢(shì)必會(huì)拉大人民幣與美元間的利率差，從而導(dǎo)致資本的外流。對(duì)此，央行行長(zhǎng)周小川表現(xiàn)，從中期的角度看，各國(guó)的利率程度重要由國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情形所決議，國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)情形包含經(jīng)濟(jì)增加、就業(yè)情形、通貨膨脹率等多個(gè)指標(biāo)，各國(guó)并不一樣，因此各國(guó)利率也都是有差別的。

周小川強(qiáng)調(diào)，對(duì)待人民幣匯率很大水平上要看經(jīng)濟(jì)是否健康，中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體還是健康的，匯率自然會(huì)有穩(wěn)固的趨勢(shì)。匯率波動(dòng)是常態(tài)，應(yīng)當(dāng)正常對(duì)待。(北京商報(bào))