近日，大摩專家(摩根斯坦利財富管理專家HELEN郭)對記者表現(xiàn)，當(dāng)前對沖基金范疇在美國的金融投資市場里最具優(yōu)勢;而在中國這個飛速發(fā)展的新興市場里，未來5年私人銀行或財富管理業(yè)將迎來高速發(fā)展。

記者：在美國金融市場里，哪個范疇的優(yōu)勢最為顯著?

HELEN郭：我以為是對沖基金范疇。作為一個整體，這個范疇由被廣泛認(rèn)可的最聰慧、有高明的真實(shí)投資技巧，較為富有的投資專業(yè)人士構(gòu)成。很多人是從銀行資管部門、基金的優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)或個人被2-20的收費(fèi)尺度所吸引出來，相對于銀行、共同基金較弱的監(jiān)管，機(jī)動的交易手腕為他們提供了更大的發(fā)揮空間。相比擬之下，中國對于對沖基金沒有明白的定義，對沖范疇在范圍、行業(yè)成熟度、事跡及人員穩(wěn)固性上還須要時光積聚。

記者：那么美國目前的對沖基金行業(yè)現(xiàn)狀具有哪些特色?

HELEN郭：第一，范圍大。很多對沖基金是全球的，但是以美國業(yè)務(wù)為主的，大概有15家，管理資產(chǎn)超過20B，最大的橋水，在15年超過100B;第二，事跡好。美國的頂尖的對沖基金擁有20年以上的年化費(fèi)后回報在兩位數(shù)以上;第三，盡管相對弱化的監(jiān)管，對沖行業(yè)還是形成了比擬清楚的投資脈絡(luò)。例如4大分類：股票多空策略、固定收益相對價值策略、宏觀經(jīng)濟(jì)策略、事件驅(qū)動策略及綜合策略。這也為FOF(FundOfFund，基金中的基金)范疇提供很好的資源。我以為，F(xiàn)OF是外國、中國投資者或非資深專業(yè)投資者的最好選擇。

記者：你看到哪些范疇中國在未來5年會高速發(fā)展?

HELEN郭：我以為會是私人銀行或財富管理?，F(xiàn)在全球超高凈值人群(3000萬美元凈資產(chǎn))大概20萬，按美、歐、亞的順序散布。從金融危機(jī)后，人口的增加為6%-7%，財富增加為5%-6%的連續(xù)增加。亞洲/中國的增加速度顯著高于全球、美歐。Wealth-x的報告顯示，至2020年財富增加預(yù)期是8%。十億美元的凈資產(chǎn)人群，北京、深圳、上海，分離擁有37、25、21人，已經(jīng)進(jìn)入全球20強(qiáng)城市。這個地域性的高速增加會對中國的私行業(yè)務(wù)有極大的需求和增進(jìn)。另外一些實(shí)效性事件，例如CRS，共同信息交流準(zhǔn)則，也可能帶來中國境外資金的回流。

記者：你以為中美對沖基金各自的發(fā)展方向是什么?

HELEN郭：美國對沖基金的硬傷在于流通性。機(jī)構(gòu)投資者和很多專業(yè)投資者對流通性的要求或者懂得越來越高，在這方面的協(xié)商和會談中，對沖基金在逐步進(jìn)步他們產(chǎn)品的流通性，從幾個月的贖回期間和以年為單位的逐步贖回，現(xiàn)在已推出流通對沖基金，即日贖回。另外一個是穩(wěn)固性，不同數(shù)據(jù)有不同的成果，我看到的比擬有參考價值的研討表明50%的對沖基金的存活期大概是5-5.5年。中國對沖基金的發(fā)展可能是須要等候金融市場發(fā)展和進(jìn)一步改造。

記者：私人銀行的世界格式和現(xiàn)在的重要服務(wù)規(guī)模有哪些?

HELEN郭：整個全球私人銀行現(xiàn)在狀態(tài)是美國瑞士領(lǐng)先，比如UBS、摩根斯坦利、美洲美林都已經(jīng)超過萬億資產(chǎn)，其他發(fā)達(dá)國度比擬平均，中國的招行和工行已經(jīng)進(jìn)入全球25強(qiáng)。我以為，美國的私行領(lǐng)先位置還將繼續(xù)，但是瑞士銀行的以“掩護(hù)客戶隱私”而形成的優(yōu)勢正逐步受到各方面的挑戰(zhàn)，比如UBS2009年被罰7.8億美元，向美國頒布250客戶信息，之后和法德的稅收協(xié)定，以及2010年的《專制者資產(chǎn)法》的宣布，2013年已經(jīng)有因?yàn)榭蛻粜畔⒍飘a(chǎn)的瑞士的銀行。我個人以為，正在撼動瑞士銀行的基石，削減瑞士私人銀行的優(yōu)勢?，F(xiàn)在私行的重要業(yè)務(wù)是以金融投資為主，輔以財產(chǎn)持有、戰(zhàn)略投資指點(diǎn)、信譽(yù)借貸、及家族管理等服務(wù)業(yè)務(wù)。(鳳凰國際駐北美記者/孫瓔姝)