英國脫歐的不肯定性使制作業(yè)數(shù)據(jù)波動顯著，微弱的基本增加引發(fā)了市場對可能呈現(xiàn)衰退的擔心。

全面下滑

英國國度統(tǒng)計局最新宣布的數(shù)據(jù)顯示，在截至6月份的3個月里，英國產(chǎn)出降落0.2%，弱于經(jīng)濟學家之前預期的持平表示，也低于第一季度0.5%的增幅。制作業(yè)和建筑業(yè)產(chǎn)出均大幅降落，商業(yè)投資也再度下滑，占英國經(jīng)濟比重最大的服務業(yè)幾乎沒有呈現(xiàn)正增加。

英國經(jīng)濟第二季度還呈現(xiàn)了近7年來的首次萎縮，原因是在全球增加放緩的背景下，庫存運動放緩，以及英國脫歐的不肯定性加劇。弱于預期的英國經(jīng)濟數(shù)據(jù)還打擊了英鎊，使其跌至兩年半低點。

英國影子財政大臣約翰麥克唐奈表現(xiàn)，這些二季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)是保守黨無能的直接成果，他還警告稱，英國脫歐的糟糕表示正在損壞經(jīng)濟。而英國實際財政大臣薩伊德賈維德則將矛頭指向全球性的經(jīng)濟疲軟。他表現(xiàn)，全球經(jīng)濟正在閱歷一段充斥挑戰(zhàn)的時代，許多國度的增加都在放緩。然而，英國經(jīng)濟在第二季度的表示遜于歐元區(qū)、美國和日本，這些國度的產(chǎn)出繼續(xù)增加，增幅從0.2%至0.5%不等。

IMF預計，到2019年，英國經(jīng)濟增速將只有美國的一半，不會超過歐元區(qū)平均程度。

英國二季度經(jīng)濟下行，在很大水平上是由于庫存和與歐盟國度貿(mào)易的波動，因為企業(yè)紛紜減少了在脫歐最后期限之前積聚的庫存。在原定于3月29日的英國脫歐最后期限到來之前，各國爭相囤積產(chǎn)品，從而提振了英國經(jīng)濟，但當延期申請獲得同意后，各國又紛紜減少了庫存。因此，也有剖析人士預測英國經(jīng)濟在第三季度將再次擴張，因為各國將再次囤積庫存，以緩沖英國無協(xié)定脫歐帶來的沖擊。

此外，英國經(jīng)濟的潛在增加率有所放緩，反映出全球制作業(yè)的低迷，以及企業(yè)對英國無法達成脫歐協(xié)定的擔心正在上升。

能否力挽狂瀾

凱投宏觀咨詢公司的托馬斯普表現(xiàn)，除非不達成脫歐協(xié)定，英國應當可以避免經(jīng)濟衰退。多數(shù)預測人士也預計，英國經(jīng)濟增加將在短期內(nèi)加快，并將在持續(xù)兩個季度后解脫衰退。這在必定水平上是因為制作業(yè)產(chǎn)出應當會復蘇：一些公司開端在10月份英國脫歐最后期限之前重建庫存;同時也得益于英國經(jīng)濟的一個新亮點，即花費者支出的連續(xù)強勁。

經(jīng)濟學家廣泛以為，只要勞動力市場沒有受到突然沖擊，英國未來幾個月的居民花費仍將繼續(xù)支持經(jīng)濟增加。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，英國目前大部分的家庭財務狀態(tài)良好，這得益于高就業(yè)率和最近工資的穩(wěn)步港勤。

此外，英國部門也在支持經(jīng)濟增加。最新的財政數(shù)據(jù)顯示，財政支出堅持了自2018年底以來的增加態(tài)勢，二季度支出環(huán)比增加0.7%。這可能反映出公共部門薪資的增長，以及英國為脫歐籌備額外支出的增長。

貝倫貝格經(jīng)濟學家卡勒姆皮克林表現(xiàn)，無論10月31日產(chǎn)生什么，都須要給市場打一劑強心針，讓他們在閱歷了長時光的不肯定性之后，能夠得到一些清楚的信號，從而將投資和生產(chǎn)率增加回報給這個國度。

他彌補稱，未來還有可能會出臺大批財政刺激辦法。萬神殿宏觀經(jīng)濟英國首席經(jīng)濟學家塞繆爾圖姆斯表現(xiàn)，GDP數(shù)據(jù)將“激起人們的預期”，即英國央行的下一步舉動將是降息。他表現(xiàn)，市場現(xiàn)在以為，在央行行長馬克卡尼10月份最后一次會議之前，降息的可能性為70%。

另據(jù)一名工作人員泄漏，賈維德整個夏天都在籌劃一筆新的公共資金注入。他許諾下個月將發(fā)布一項為期一年的部門支出解決方案。他還表現(xiàn)，將出臺今年秋季基本設施投資的“階段性改造”籌劃。

然而，英國經(jīng)濟的總體形勢仍是疲軟，企業(yè)不愿投資，經(jīng)濟連續(xù)增加過火依賴于花費是亟待解決的大問題。ResolutionFoundation副首席馬特惠特克表現(xiàn)，連續(xù)的英國脫歐不肯定性和全球經(jīng)濟疲軟并不必定意味著我們正走向衰退，但這種風險無疑加劇了許多低收入家庭應對新一輪衰退的生存風險。

本月早些時候，英國央行下調(diào)了對英國經(jīng)濟增加的預期，預計今明兩年英國經(jīng)濟將增加1.3%，前提是英國順利脫歐。英國央行行長馬克卡尼此前明白表現(xiàn)，不達成脫歐協(xié)定將導致失業(yè)和通脹在短時光內(nèi)飆升，繼而嚴重打擊大眾的實際收入。如果花費環(huán)節(jié)再呈現(xiàn)問題，衰退就必將到來。

(文章起源：理財周刊)