上周非農(nóng)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲主席鮑威爾的講話使得黃金市場呈現(xiàn)了較為顯著的波動，金價回到了1510美元/盎司下方。

不過在目前這種不肯定因素極多的環(huán)境下，黃金作為避險保值資產(chǎn)仍然有著很強的吸引力。

在很長一段時光里，黃金都不受歡迎。其本身不會帶來收益，被視為是過氣的資產(chǎn)。

但在市場呈現(xiàn)風(fēng)險的時候，黃金則往往是很多人的第一選擇。

在2008年金融危機之后，黃金在先走低之后，開端連續(xù)走高，創(chuàng)下歷史高位。

在過去幾個月，隨著各種市場風(fēng)險的升溫，黃金市場連續(xù)走高，黃金的避險保值屬性凸顯。

但整個市場對黃金的疑惑態(tài)度并沒有產(chǎn)生太大變化。

市場對美聯(lián)儲采用包含降息等刺激手腕有所預(yù)期，以為這將能夠拯救經(jīng)濟于困局。

7月美聯(lián)儲進行了十年以來第一次降息，但否定了會重啟QE，并且表現(xiàn)降息只是周期中的調(diào)整。

但市場風(fēng)險的存在是實實在在的。美國債券收益率曲線倒掛這一衰退信號的呈現(xiàn)，令市場覺得不安。美國的房產(chǎn)銷量在降落、汽車銷量在降落，零售表示不佳、制作業(yè)數(shù)據(jù)表示不佳等等，這都令市場非常擔(dān)心。

BirchGoldGroup剖析師BrandonSmith指出，這正是美聯(lián)儲的風(fēng)格。他們發(fā)明出了極大的債務(wù)泡沫，然后用壓縮的政策促使泡沫決裂。在市場瓦解之前，他們會疏忽一切要挾，在瓦解后則做出“沒人能預(yù)感”的表態(tài)。

在目前的市場中，由于包含債券收益率曲線倒掛等衰退信號的呈現(xiàn)，對風(fēng)險到來的擔(dān)心顯得更為逼真。全球各種負利率債務(wù)高企，美股重要受到股票回購的提振走高，這種情形是難以維持下去的。

Smith指出，近期金價的走高和2006年2007年的狀況很類似。

當(dāng)時美聯(lián)儲加息后，美元指數(shù)走高，而金價也同樣上漲。這表明了美元和黃金并不一直是負相干狀況的。

Smith以為，這種情形這一次也可能呈現(xiàn)。而美聯(lián)儲即使不采用刺激手腕，黃金價錢也會走高。

“預(yù)計金價未來一兩個月會穩(wěn)固在小幅上行的趨勢中，下一個推進金價爆發(fā)的事件將是英國脫歐?！?/p>

如果屆時英國真的無協(xié)定硬脫歐，那么金價可能會上行爆發(fā)。

當(dāng)然，未來幾個月黃金下行也有一些風(fēng)險。譬如貿(mào)易問題呈現(xiàn)轉(zhuǎn)機，或者一些國度采用激進的貨幣政策等。

在馬上就將到來的美聯(lián)儲9月利率決定中，美聯(lián)儲降息的可能極高。但美聯(lián)儲降息的幅度不會太大，因為這意味著其承認衰退馬上會到來。

總體而言，Smith以為黃金還會繼續(xù)上漲，眼下這種環(huán)境幾乎是能促使金價創(chuàng)下歷史新高的“完善風(fēng)暴”。

(本文起源：黃金頭條)