國(guó)慶長(zhǎng)假期間，海外金融市場(chǎng)并不鎮(zhèn)靜。

美國(guó)市場(chǎng)方面，從最新頒布的景氣調(diào)查指標(biāo)來(lái)看，9月美國(guó)ISM制作業(yè)PMI指數(shù)和非制作業(yè)PMI指數(shù)均顯著下滑，前者更是創(chuàng)下金融危機(jī)后的新低，經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)警報(bào)再度亮起，美股因此在上周的前三個(gè)交易日下跌近3%。

然而，上周五頒布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)喜憂參半，美國(guó)9月新增非農(nóng)就業(yè)崗位13.6萬(wàn)，不及市場(chǎng)預(yù)期的14.5萬(wàn);工資情形也令人掃興，當(dāng)月平均時(shí)薪幾乎沒(méi)有變化，全年僅增加2.9%，創(chuàng)下自2018年7月以來(lái)的最低增幅。不過(guò)，美國(guó)9月失業(yè)率降落0.2個(gè)百分點(diǎn)至3.5%，為1969年12月以來(lái)的最低數(shù)值。對(duì)于華爾街而言，美國(guó)失業(yè)率創(chuàng)下近50年的新低，經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)的緩解也助力美股等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)反彈。上周五，美股全線反彈，道指、標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)的漲幅均超過(guò)1.4%。

對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)官員來(lái)說(shuō)，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)是一個(gè)須要親密關(guān)注的指標(biāo)。有剖析人士表現(xiàn)，雖然低失業(yè)率是美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的一個(gè)標(biāo)記，但疲軟的工資增加的幅度表明美聯(lián)儲(chǔ)距離將通脹率維持在2%左右的目的仍有很大距離。華爾街資管巨頭AllianceBernstein的資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃里克維諾格拉德以為，最新的就業(yè)數(shù)據(jù)沒(méi)有轉(zhuǎn)變美國(guó)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)面，每月新增的就業(yè)崗位足以吸納新增勞動(dòng)力，但工資增加依然乏力。他說(shuō)，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，最主要的問(wèn)題是在增加連續(xù)放緩的情形下，勞動(dòng)力市場(chǎng)能堅(jiān)持多久的強(qiáng)勁勢(shì)頭。

隨同著美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的宣布和資產(chǎn)價(jià)錢的激烈調(diào)整，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)在10月再度降息的預(yù)期升溫。本月底，美聯(lián)儲(chǔ)將召開議息會(huì)議。據(jù)芝加哥商品交易所(CME)的美聯(lián)儲(chǔ)視察工具顯示，美聯(lián)儲(chǔ)月底再降息25基點(diǎn)的概率高達(dá)76.4%，而這一數(shù)字在一周之前還不到50%。值得注意的是，紐約聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布將隔夜回購(gòu)操作的期限從10月10日延伸至11月4日，回購(gòu)操作范圍將不低于750億美元。此外，紐約聯(lián)儲(chǔ)還籌劃進(jìn)行8次定期回購(gòu)操作。上月，市場(chǎng)流動(dòng)性需求激增，紐約聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行回購(gòu)操作，向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性。

目前，距離10月議息會(huì)議還有三周時(shí)光，美聯(lián)儲(chǔ)官員的政策立場(chǎng)仍在搖擺。亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克表現(xiàn)，決策者正在盡力弄清晰美國(guó)經(jīng)濟(jì)是走向“軟著陸”還是“急劇下滑”，雖然對(duì)經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)景仍然覺得樂(lè)觀，但在貨幣政策上可能還須要做更多。值得一提的是，此前持續(xù)兩次反對(duì)降息的鷹派票委、波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫態(tài)度有所松動(dòng)，他對(duì)貨幣政策持“開放態(tài)度”，表現(xiàn)將親密關(guān)注花費(fèi)支出等主要數(shù)據(jù)表示。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾以為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀態(tài)良好，但依舊面臨風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)正在研討有助于實(shí)現(xiàn)其2%通脹目的的戰(zhàn)略。

歐洲市場(chǎng)方面，國(guó)慶長(zhǎng)假期間也激烈震蕩。密集頒布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)加重了市場(chǎng)對(duì)于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)心，令歐洲市場(chǎng)呈現(xiàn)大幅下跌。其中，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)從9月27日收盤的7426點(diǎn)跌至上周五的7155點(diǎn)，創(chuàng)下2018年10月以來(lái)最大單周跌幅。交易員表現(xiàn)，對(duì)于英國(guó)硬脫歐的膽怯引發(fā)了股市劇烈的拋售現(xiàn)象。

市場(chǎng)研討機(jī)構(gòu)IHSMarkit近日頒布了歐元區(qū)以及德、法兩國(guó)的9月份制作業(yè)PMI指數(shù)終值。其中，歐元區(qū)9月制作業(yè)PMI指數(shù)終值為45.7，創(chuàng)2012年10月以來(lái)的最低程度。更令人擔(dān)心的是，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的“領(lǐng)頭羊”德國(guó)的制作業(yè)PMI指數(shù)終值為41.7，創(chuàng)2009年6月以來(lái)的最低程度。業(yè)內(nèi)廣泛以為，在經(jīng)過(guò)了9月份重啟量化寬松政策后，歐洲央行10月再次降息的預(yù)期較低，但下一次降息的時(shí)光點(diǎn)可能由明年4月提前至3月。歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉近期明白表現(xiàn)，隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的進(jìn)一步惡化，財(cái)政政策作為貨幣政策彌補(bǔ)的必要性比以往任何時(shí)候都更加急切。

除了美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行，澳大利亞央行發(fā)布將基準(zhǔn)下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至0.75%的歷史新低，此為澳大利亞央行5個(gè)月內(nèi)第3次降息。此外，印度央行將基準(zhǔn)利率從5.40%下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至5.15%，為年內(nèi)第五次降息，累計(jì)降息幅度達(dá)135個(gè)基點(diǎn)，該行還將2020財(cái)年GDP增速預(yù)期從6.9%下調(diào)至6.1%。

(文章起源：證券時(shí)報(bào))