一些內(nèi)地在香港上市的公司股權(quán)構(gòu)造，是設(shè)置一個CaymanIslands公司作為最高一層的控股公司，下設(shè)兩層BVI公司，再進一步掌握香港控股公司或境內(nèi)實際運營的公司。

其實問題是這樣，BVI公司的作用：躲避法規(guī)束縛，稅收減免，這點我想大家應當都明確。但是，為什么要弄成BVIA->BVIB->實際業(yè)務公司的雙層嵌套式構(gòu)造？

這樣的構(gòu)造事實上很常見，例如問題里提到的超大現(xiàn)代，還有西藏5100，中國聯(lián)通等等。有上市公司，也有私營公司，為什么他們不一而同選擇雙層甚至多層嵌套BVI？答案是，“海外重組”。

第一，這種情形多見于異地上市的公司，即所謂“紅籌架構(gòu)”。

對于在美國、香港等地上市的公司，如果該公司注冊為BVI離岸公司，則公司的資產(chǎn)注入和抽離操作可不受上市地域的法律法規(guī)束縛。

中國聯(lián)通的操作就屬于這一例：中國聯(lián)通的母體為BVI聯(lián)通團體，擁有A股中國聯(lián)通600050的51%股份。2000年，聯(lián)通0762在香港注冊，并在香港上市。為了將聯(lián)通A股的資產(chǎn)注入聯(lián)通0762，以助其在香港融資并提振股價，聯(lián)通團體注冊了另一BVI聯(lián)通新世紀，作為BVI聯(lián)通的全資子公司。之后，聯(lián)通團體將CDMA網(wǎng)絡的北方各省資產(chǎn)注入BVI聯(lián)通新世紀，而聯(lián)通0762隨即收購了BVI聯(lián)通新世紀，完成了資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移。

第二，這種情形廣泛見于進行過海外擴張，但未能合理規(guī)劃股權(quán)構(gòu)造的公司。

例如出版業(yè)的一家國有大型進出口企業(yè)（非上市），為進行業(yè)務擴張，曾在90年代擴張過日本、美國、歐洲、南美等地十幾家分公司和辦事機構(gòu)。除一部分分公司是獨資以外，很多機構(gòu)都是與當?shù)氐暮献骰锇檫M行合資，甚至產(chǎn)生了交叉持股的現(xiàn)象。

近幾年，此公司須要籌備上市，面臨梳理海外資產(chǎn)和收益的情形。但由于股權(quán)歸屬不同，利潤統(tǒng)計、征稅、資產(chǎn)核算等等都有很多麻煩。于是該公司使用多層BVI構(gòu)造：首先成立BVI1，作為國內(nèi)公司的全資子公司。隨后注冊若干BVIa,BVIb...等，每個BVI對應一個海外合資公司，以股權(quán)轉(zhuǎn)讓的情勢將母公司的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給BVIa,b,c,d。最終由BVI1公司控股，將所有BVIa,b,c,d都列為BVI1的全資子公司。

這樣海外資產(chǎn)的構(gòu)造通過多層BVI的情勢梳理完畢，便利今后的股權(quán)操作，或者是分拆上市。而另一方面，所有海外的利潤，都可以作為國內(nèi)公司的投資收益，而不是經(jīng)營利潤，免征或減征企業(yè)所得稅。