2.香港OFC的特色

1、可認為公開募集或非公開募集

（1）私人開放式：存在投資規(guī)模的限制，即總資產的90%投向第9類受規(guī)管運動或進行現(xiàn)金管理。

（2）公眾開放式：依照共同基金的要求被監(jiān)管，遵照《單位信托及互惠基金守則》、《證監(jiān)會產品手冊》規(guī)定。

2、可認為開放或封鎖申贖

開放申贖是一般證券類投資的核心，當然，投資人可以商定基金為封鎖式運作、期限內不開放申購和/或贖回。

3、可采用單一基金或傘形架構架構

傘形架構可懂得為母子基金架構，子基金設置單獨結算賬戶，各子基金的資產、負債均彼此分隔，但通常具有共同的管理人、托管人和審計支配。傘形基金的設立仍是虛擬、非實體的，因此流程上較簡略高效。

4、子基金份額以新發(fā)行股份進行，認購和申贖方便；減資和股本分配不受《公司條例》限制

與開曼/新加坡相似，基金可認為雙層/多層股權構造，投資人認購無投票權的股票、A/B類份額面值不同（也有份額名稱為管理股份和參與股份）。香港容許新發(fā)行股份可以在OFC層面，也可在子基金層面，但開曼/新加坡通常只在子基金層面。

基金到期/終止時，由OFC向子基金回購股份，從而進行清理分配。由于二級市場投資對流動性的極高要求，離岸OFC/SPC能最大化的保證子投資單元迅速設立，后期機動申贖，保證投資效力。

3.什么是開曼SPC

SPC就是依據(jù)開曼群島公司法（下稱“公司法”）在開曼設立一個SPC情勢的豁免公司，可以針對不同的投資人發(fā)行不同的投資組合，各投資組合之間的資產及責任相互分別。

開曼投資基金可以選用的組織情勢還包含一類特別類型的開曼EC，即獨立投資組合公司（SegregatedPortfolioCompany，“開曼SPC”）。開曼SPC是在開曼群島于1998年5月對開曼群島《公司法》進行修訂時首次引入。依據(jù)開曼群島《公司法》的規(guī)定，任何開曼EC均可向公司的注冊官申請注冊成為開曼SPC；

同時，如開曼EC受CIMA監(jiān)管，則還需向CIMA申請一項注冊成為開曼SPC的許可。開曼SPC應在其公司名稱中標明“SPC”或“SegregatedPortfolioCompany”字樣。

一旦注冊成為開曼SPC，開曼EC即可設立并運作一個或多個獨立投資組合（“SegregatedPortfolio”或“SP”），每一SP的資產和負債在開曼法律下是相互獨立和隔離的，這意味著股東及債權人對基金財產主意權力時，只能追索到其所持股份對應的特定投資組合的資產。

4.開曼SPC的優(yōu)勢及特色

由于其多種構造優(yōu)勢，SPC這種公司構造常見用于多重股本對沖基金、傘型基金和主從基金構造。

1、SPC提供設立法定“限制圍欄”以掩護在一個SPC間各個SP的資產和負債的交叉負債問題。

2、一個SP的年度官費比一個豁免公司的年度官費低50%。

3、SPC是一種開曼公司構造，與尺度豁免公司類似，對董事和股東沒有非居民限制。

4、沒有外匯管控限制。

5、SPC或其股東皆無稅務負擔。

6、SPC構造越來越多用于投資平臺，投資人可以使用不同SP持有各類資產類別（例如，房地產、知識產權、股票和股份，以及不良資產），并使得他們的投資能和同一個SPC平臺上其他SP離開管理。

SPC與OFC的差異：

1、每個投資單元/Portfolio可以聘任次管理人，也可認為主基金的管理人。

2、基金資產由公司持有，不會由托管人名義持有。

從投資人的角度顯然開曼SPC的機動性更高一些，但是也各自有著優(yōu)勢，至于選擇在哪里設立基金還是要依據(jù)投資者的實際情形來做選擇。