返程投資作為我國應(yīng)用外資進(jìn)程中的一種特別現(xiàn)象，一直廣受關(guān)注，它被普遍應(yīng)用的動(dòng)機(jī)重要是：

-通可是實(shí)現(xiàn)境內(nèi)企業(yè)以紅籌方法實(shí)現(xiàn)境外間接上市；

-境外架構(gòu)搭建之后，企業(yè)可以通過返程投資將其公司包裝成外資企業(yè)，享受更多優(yōu)惠政策。

依據(jù)我國現(xiàn)行外匯管理規(guī)定，境內(nèi)居民以境內(nèi)外合法資產(chǎn)或權(quán)益向特別目標(biāo)公司（SPV）出資前，應(yīng)向外匯局申請(qǐng)辦理境外投資外匯登記手續(xù)。在這當(dāng)中，最為人熟知的“37號(hào)文”，而此外，目前返程投資的現(xiàn)行監(jiān)管法規(guī)中，還包含“13號(hào)文”與“19號(hào)文”。

本期，恒通將延續(xù)前期內(nèi)容，為大家介紹“13號(hào)文”是如何極大地簡(jiǎn)化了相干外匯手續(xù)，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，進(jìn)步了外匯管理的效力。

返程投資外匯監(jiān)管現(xiàn)行法規(guī)“13號(hào)文”

國度外匯管理局在2015年2月13日宣布的《關(guān)于進(jìn)一步簡(jiǎn)化和改良直接投資外匯管理政策的通知》[匯發(fā)2015]13號(hào)，簡(jiǎn)稱“13號(hào)文”。

“13號(hào)文”及其附件《直接投資外匯業(yè)務(wù)操作指引》（簡(jiǎn)稱《指引》），用于直接投資項(xiàng)下的外匯管理業(yè)務(wù)。直接投資包含：

-以外商投資為重要情勢(shì)的境內(nèi)直接投資；

-以中國企業(yè)對(duì)外投資為重要情勢(shì)的境外直接投資。

“13號(hào)文”與《指引》的宣布，使得外匯管理制度更加寬松，返程投資外匯登記（備案）手續(xù)進(jìn)一步簡(jiǎn)化，外匯管理更加順暢。因此“13號(hào)文”對(duì)企業(yè)的合規(guī)具有主要的現(xiàn)實(shí)指點(diǎn)意義。

//亮點(diǎn)一：撤消部分行政審批

“13號(hào)文”實(shí)施后，底本由外匯局進(jìn)行的境內(nèi)直接投資項(xiàng)下的「外匯登記核準(zhǔn)」和「境外直接投資項(xiàng)下外匯登記核準(zhǔn)」兩項(xiàng)行政審批事項(xiàng)，被改為由銀行依照《指引》的規(guī)定，進(jìn)行審核及登記。

當(dāng)然，銀行辦理的外匯登記本質(zhì)上仍具有本來外匯局登記后的作用與后果，只有在完成銀行的外匯登記后，方可辦理后續(xù)直接投資相干賬戶的開立、包含含利潤、紅利匯出或匯回等資金匯兌等業(yè)務(wù)。

另外，須要注意的是，并不是所有的銀行都可以辦理外匯登記?？梢赞k理外匯登記業(yè)務(wù)的銀行須要滿足以下兩個(gè)條件：

（1）已經(jīng)取得外匯局金融機(jī)構(gòu)標(biāo)識(shí)碼；

（2）在所在地外匯局開通資本項(xiàng)目信息體系。

具體相干主體應(yīng)選擇哪里的銀行進(jìn)行外匯登記，進(jìn)一步的細(xì)節(jié)探討可以與我們接洽。

//亮點(diǎn)二：簡(jiǎn)化部分外匯登記程序

“13號(hào)文”簡(jiǎn)化了境內(nèi)直接投資項(xiàng)下，外國投資者出資確認(rèn)的登記管理，實(shí)用規(guī)模限于境內(nèi)直接投資項(xiàng)下的外國投資者。撤消非貨幣出資和收購中方股權(quán)的出資確認(rèn)登記，將「貨幣出資確認(rèn)登記」程序簡(jiǎn)化為「貨幣出資入賬登記」。

這些手續(xù)都變革為在銀行辦理，這無疑會(huì)縮短有關(guān)項(xiàng)目（特殊是并購項(xiàng)目）所需的行政手續(xù)時(shí)光，大大進(jìn)步了效力。

此外，“13號(hào)文“還撤消了境外再投資外匯備案。此處的“境外再投資”是指境內(nèi)投資主體設(shè)立或掌握新的境外企業(yè)（假設(shè)為A），在境外再投資設(shè)立或掌握的新的境外企業(yè)（假設(shè)為B），簡(jiǎn)而言之，就是只要前半部分A做了外匯登記，那么通過A在投資或掌握B，則不須要再做登記。

但是對(duì)于久長(zhǎng)以來困擾各方的返程投資外匯補(bǔ)登記，13號(hào)文仍要求由外匯局受理。

與“37號(hào)文”的操作規(guī)定一樣，若境內(nèi)居民以中國境內(nèi)外合法資產(chǎn)或權(quán)益向特別目標(biāo)公司出資，但未按規(guī)定辦理境外投資外匯登記的，應(yīng)向外匯管理局出具闡明函闡明理由，外匯管理局可在合法正當(dāng)原則下容許做出彌補(bǔ)登記。

也就是說最后不論是否補(bǔ)登記，都會(huì)被外匯管理局以為違背外匯管理規(guī)定，該類居民就要被給予處分。所以是否交了罰款就給予補(bǔ)登記也取決于外匯管理局的認(rèn)定，因此建議是在搭建相干架構(gòu)的時(shí)候，務(wù)必依照國內(nèi)現(xiàn)行法律規(guī)定進(jìn)行返程投資外匯登記！

//亮點(diǎn)三：樹立存量權(quán)益登記制度

“13號(hào)文”撤消了直接投資外匯年檢，改為存量權(quán)益登記。

須要注意的是，境內(nèi)外商投資企業(yè)、境外投資企業(yè)的境內(nèi)投資主體等，都須要在每年規(guī)定的時(shí)光點(diǎn)（9月30日前），通過指定體系報(bào)送上年末境內(nèi)/境外「直接投資存量權(quán)益數(shù)據(jù)」。

當(dāng)然，企業(yè)可以自行辦理，也可以通過多種渠道包含自行或委托會(huì)計(jì)師事務(wù)所、銀行報(bào)送相干數(shù)據(jù)。

須要注意的是，企業(yè)如果未按上述要求報(bào)送的，實(shí)際上將無法辦理相干外匯業(yè)務(wù)。

因?yàn)?，銀行在辦理業(yè)務(wù)前，會(huì)審核業(yè)務(wù)申請(qǐng)人是否按規(guī)定進(jìn)行了報(bào)送。沒有的話，外匯局會(huì)在體系中顯示對(duì)其進(jìn)行“業(yè)務(wù)管控”，那么銀行則無法為企業(yè)辦理資本項(xiàng)目下的外匯業(yè)務(wù)。

另外還要提示的是，外匯管理局會(huì)按季度進(jìn)行抽查，一旦發(fā)現(xiàn)涉嫌違背外匯管理規(guī)定除了不能正常辦理外匯業(yè)務(wù)，還會(huì)受到行政罰單！因此存量權(quán)益的登記該項(xiàng)合規(guī)業(yè)務(wù)必器重起來。

恒通觀點(diǎn)

??“13號(hào)文”中最值得注意的點(diǎn)在于：底本由外匯局的「核準(zhǔn)」改為由銀行進(jìn)行「審核及登記」，雖然更改后依舊成為“外匯登記”，但不在具備行政審批的性質(zhì)，僅作為銀行的業(yè)務(wù)內(nèi)容。

這一支配，某種水平上是賦予了銀行必定的外匯檢討管理責(zé)任，而外匯局仍將會(huì)通過銀行對(duì)直接投資外匯登記實(shí)施間接監(jiān)管。

??“13號(hào)文”的公布基礎(chǔ)終結(jié)了直接投資項(xiàng)下外匯行政審批的時(shí)期，一方面，減輕了企業(yè)負(fù)擔(dān)，方便了相干市場(chǎng)主體，申請(qǐng)人能順利推動(dòng)新的投資項(xiàng)目，從側(cè)面勉勵(lì)投資者自動(dòng)合規(guī)；另一方面，更是放寬了跨境資金流動(dòng)，進(jìn)步了外匯管理的效力，對(duì)資本市場(chǎng)的發(fā)展也有重大增進(jìn)作用，可謂是“雙贏”局勢(shì)。

??須要特殊提示的是，外匯局的放權(quán)并不等于弱化權(quán)利，外匯局將會(huì)把更多的人力物力投入對(duì)違規(guī)行動(dòng)的監(jiān)管與處分當(dāng)中。

??也就是說，無論是從「簡(jiǎn)化核準(zhǔn)」流程、強(qiáng)調(diào)合規(guī)及增強(qiáng)事后監(jiān)管與處分，體現(xiàn)了外匯局管理思路和職能的變化。銀行具有直接的檢討管理責(zé)任后，則會(huì)更加審慎進(jìn)行，相干主體也應(yīng)更加器重有關(guān)業(yè)務(wù)流程，強(qiáng)化合規(guī)工作，避免后期因合規(guī)問題使展業(yè)受限。

ref:《一本書看透股權(quán)架構(gòu)》李利威著；《香港上市務(wù)實(shí)精講與案例剖析》申林平主編；《紅籌VIE構(gòu)造企業(yè)回歸》申林平主編